马来西亚的IPO热潮，是真的热吗？

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IPO是什么？我们为什么总觉得它“稳赚”？

先说一句简单的话：不管你打算不打算投资，理解什么是IPO很重要。

IPO（Initial Public Offering），中文是“首次公开募股”。

它的本质，是一家企业把股权拿出来卖给公众，用来筹集资金，同时正式挂牌上市。

对企业来说，这是融资、曝光、扩张的机会；对投资者来说，这是参与一段新故事的开始。

长期以来，人们对IPO总有种错觉：新股上市一定是好机会。因为企业通常会“留点空间”让价格有得涨，上市当天气氛热烈，短线容易炒高。

在很多人的印象里，这几乎是个稳赚不赔的生意：闭着眼买，也能赚个短线的钱。
但这个逻辑，在今天的市场，还能成立吗？

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热闹的表面，冷淡的底气

最近，国际四大会计公司德勤（Deloitte）的一份报告，成为了马来西亚媒体的热点新闻之一。

今年上半年，东南亚的IPO数量共有53宗，比去年上半年的67宗还要少，看起来全球市场的不稳定性情绪，还是反映在新股市场上，让许多企业放慢或暂停上市脚步。

但马来西亚市场却看似一番荣景。2025年上半年，大马共迎来32宗IPO，筹资规模达9.4亿美元，换算马币是接近40亿令吉。东南亚53宗IPO筹资了14亿美元，这么看来马来西亚IPO就贡献了其中67%。

这本是件让人振奋的事。可仔细翻看个股表现，你会发现：并不值得太高兴。

最近，IPO股上市后走势疲软，是马来西亚股民们挺热烈讨论的一个课题。

前不久，有中文媒体就拉了一个表格出来统计，有12只新股在上市首日就跌破发售价，大概占了四成。还有其中4只是在上市当天平盘，至少守住阵地；而真正在首日开红盘的，只有16只。

还有一些股项，虽然在上市当天短暂热闹后，股价迅速回落，甚至长期徘徊在低点。

六顺这里就不拉表格了，媒体们的报道挺详尽仔细，有兴趣者可以去看看~

不过，到各个社群论坛一探，来总结一些散户投资者们的意见，许多人认为一些企业规模有限、盈利能力不稳定、成长性看不清楚，上市更多是为了“融到钱”，很少真正考虑长线投资者的回报。

当短炒热度褪去，流动性下降，股价自然撑不住。

这种情况背后反映的，是投资者的一种冷淡：大家并不真的看好这些企业的长期价值，只是想博一个短线的机会。

为什么投资者还是愿意买单？

既然新股质量不高、风险又大，为什么每次IPO仍然能引来抢购呢？这个问题说起来简单，却透着几分现实的无奈。

1. 市场上没有其他故事可讲

过去一年，马股整体低迷。指标富时吉隆坡综合指数（FBMKLCI）去年12月31日以1,642.33点封关，全年涨12.90%，也是连跌四年后终于以涨势收官。但截至7月11日，FBMKLCI收于1,536.07点，半年时间跌了超过100点，跌幅6.47%。

外资流入不足（甚至是不断流出）、马币走势疲弱，蓝筹缺乏成长动力，中小盘波动剧烈。

在这样的市场里，IPO几乎成了唯一的“新鲜感”，哪怕知道只是热闹一场，也有人愿意赌一赌。

2. 投资市场，无处可去？

银行利率低迷、债券市场吸引力有限，投资者手里哪怕只有一点闲钱，也不想放着生灰。IPO至少提供了一个看起来像机会的去处。

3. 短炒文化根深蒂固

马股多年养成的“IPO炒卖”文化，让很多人习惯于首日套利离场。即便知道风险高，也希望赶在第一波赚一笔快钱。

4. 长期投资标的匮乏

蓝筹股稳定但缺乏成长性，新经济企业不多，马股在结构上缺乏能够让投资者长期布局的优质公司。IPO的确有点投机，但至少有故事可讲。

这些理由，并不漂亮，但很真实，也很无奈。投资者并不是相信IPO有多好，只是别无选择，只能从热闹里捡一点点希望。

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IPO还是稳赚的机会吗？

在很多投资者心里，IPO似乎还是那个“稳赚”标签。毕竟过去几年，新股首日涨停的故事屡见不鲜，好像只要抢到就能赢。

可现实呢？企业质量参差、市场信心不足、流动性缺乏，这些都让新股破发成为常态。即便短期有涨，也往往难以维持。

我们必须认清：IPO从来不是一张稳赚的门票，它只是给了你参与一段新故事的机会。

故事讲得好，你可以赢；故事讲不好，你就只是花钱买了一张观众席。

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热闹可以追，冷静更重要

马股的IPO热潮，并不代表市场真的活跃起来，它更像是投资者无奈之下的“找点事情做”。

如果你是一位想要通过股市来赚些钱的普通投资者，你可以追逐热闹，但别被热闹冲昏了头脑。

买之前问自己：你是真的看好这个企业吗？还是只是想借着热潮凑个热闹？

如果只是为了博一把，那就拿捏好进退；如果想要长期持有，那就挑好企业，耐心等它讲完故事。

热闹不是坏事，但冷静更重要。投资从来不是和别人比谁热情，而是和自己比谁能守得住。

当然，投资也未必是赚钱的其中一个管道，六顺也不是专业投资者，以上仅是一些看法分享，建议大家投资前好好思考和做功课哟！接下来再和大家继续看看其他赚钱机会。